Robinhood Markets fue fundada por Vlad Tenev y Baiju Bhatt en 2013. La
compañía ha desarrollado una aplicación comercial simple y fácil de utilizar
que ha abierto a muchos nuevos participantes el camino en el mercado
criptográfico. La columna vertebral de este negocio, como un bróker en línea es
el modelo PFOF (práctica de flujo de órdenes de venta). Robinhood ofrece
tarifas de “cero comisiones” para sus usuarios.
Las pautas principales de este artículo, son las siguientes:
• Los ingresos del bróker aumentaron en un 131% interanual a $ 565
millones.
• El número de usuarios activos mensuales aumentó a 21,3 millones (+ 109%
interanual)
• La pérdida neta ascendió a $ 502 millones o $ 2.16 por acción.
• El bróker espera una disminución en sus ganancias en el tercer trimestre
de este año.
Los ingresos en el segundo trimestre aumentaron en un 131% interanual, de $
244 millones a $ 565 millones. La pérdida neta disminuyó a $ 501 millones
frente a $ 1,44 mil millones en el primer trimestre. La pérdida por acción fue
de 2,16 dólares. El EBITDA (Beneficio antes del pago de los intereses,
impuestos, depreciaciones y amortizaciones) ajustado aumentó en un 42,6%.
El número de usuarios activos mensuales aumentó a 21,3 millones (+ 109%
interanual), donde el bróker recibió más de la mitad de sus ingresos de las
transacciones de los usuarios con criptoactivos; la situación ha cambiado
significativamente en comparación con el primer trimestre, cuando la
participación de este segmento era de aproximadamente el 25%. La mayoría de las
operaciones recayeron sobre la criptomoneda Dogeсoin.
En el informe de la compañía, se puede observar que las tasas de
crecimiento de casi todos los indicadores se han desacelerado o caído
significativamente en términos trimestrales. El número acumulado de nuevas
cuentas abiertas disminuyó a 5,1 millones de 5,7 millones, la tasa de
crecimiento de los ingresos y el número de usuarios activos ya no muestran la
misma dinámica.
Los ingresos medios por usuario cayeron hasta los 112 dólares. El EBITDA ajustado también cayó a $ 90 millones desde $ 115 millones en el primer trimestre. El bróker informó que espera una disminución estacional en la actividad comercial en el tercer trimestre y la cantidad de nuevas cuentas abiertas. Es probable que esto continúe empeorando el desempeño financiero.
Como se ha señalado muchas veces anteriormente, uno de los principales riesgos para la empresa es su modelo de negocio. En el último informe, bróker en línea reveló que ya el 80% de sus ingresos proviene de las ventas de los pagos por el flujo de los pedidos (PFOF).
La práctica del flujo de órdenes de venta ha atraído una mayor atención del
Congreso de los Estados Unidos, la SEC (Órgano regulador) y otras agencias
gubernamentales. El 16 de agosto, los representantes del partido demócrata
pospusieron los planes para prohibir el PFOF para los brókeres e informaron que
tenían la intención de analizar este asunto con más detalle. Lo más probable es
que los cabilderos de los grandes fondos HFT (High Frequency
Trading) se hayan involucrado en el caso, pero todavía es prematuro hablar
sobre la eliminación completa de los riesgos según el modelo de negocio.
Durante el mes pasado, Robinhood experimentó un rápido crecimiento después de la IPO, donde las acciones han estado y siguen estando en el primer lugar, en términos de menciones entre los usuarios de Reddit, lo que no garantiza en absoluto un crecimiento continuo.
Teniendo en cuenta todos los factores fundamentales, las acciones de
Robinhood no se recomiendan para fines de inversión a largo plazo en este
momento.
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